Revansch för mindre bolag och stark räntemarknad i Q3
- PAM Capital
- 3 okt.
- 1 min läsning
Småbolag och techjättar – två motorer på börsen
Den svenska och nordiska aktiemarknaden har gått sidledes sedan i våras. De mindre bolagen har fått revansch och utvecklats starkare än de större bolagen. Sett utifrån sektorer har bankerna gått relativt bra. Även flera större verkstadsbolag har visat större kursuppgångar, till exempel ABB, Sandvik och SKF. Globala aktier däremot har gått väldigt starkt sedan nedgången i samband med Liberation Day och stigit 32 procent (!) sedan den 8 april. Det är de amerikanska techaktierna som drivit utvecklingen. Nvidia är +93 procent under den här perioden, Microsoft +45 procent, Apple +49 procent, Alphabet +70 procent, Amazon +27 procent, Meta +41 procent och Broadcom +119 procent.
Stark efterfrågan på obligationer
Subordinerade obligationer emitterade av banker och statliga bolag fortsatte under det tredje kvartalet att utvecklas starkt. Med räntebasen Stibor 3-mån strax under 2,0 procent och ett kupongpåslag på i genomsnitt 4,0 procent för en bredare portfölj, ser vi nu en trolig bottennivå för totalkupongerna kring 6,0 procent.
Efterfrågan på dessa obligationer är stor och sekundärmarknaden präglas av en obalans med fler köpare än säljare. Därtill är primärmarknadstransaktionerna kraftigt övertecknade, vilket sammantaget ger högre priser och lägre spreadar mot statspapper.
Nedan finns en marknadsuppdatering från ränteförvaltningen avseende det tredje kvartalet där vi beskriver de faktorer som just nu påverkar räntemarknaden, inklusive trenden med en starkare krona mot framför allt dollarn, vilket påverkat värdet på dollardenominerade obligationer.
