Positiv respons på Q3-rapporterna
- PAM Capital
- 24 okt.
- 1 min läsning
Stockholmsbörsen har stigit 3,2 procent den gångna veckan. Anledningen är rapporterna för det tredje kvartalet som överlag varit bättre än väntat. Den stora skillnaden jämfört med tidigare kvartal är att många bolag visar en bra organisk tillväxt på omkring 5 procent. Lönsamheten fortsätter att vara god. Cykliska bolag, som till exempel Lindab, Munters och Sandvik, har utvecklats mycket bättre än defensiva bolag som exempelvis Axfood, Essity och Tele2.
Bankernas intäkter fortsätter att falla, främst till följd av lägre styrräntor. Kostnadskontrollen är hård, kreditförlusterna närmast obefintliga och avkastningen på eget kapital hög. Nordea förmedlade mest optimism om framtida lånetillväxt. Övriga storbanker var dämpade i sina utsikter.
Bankaktiernas uppgång är den främsta förklaringen till Stockholmsbörsens positiva utveckling hittills i år. En scenförändring kan vara på väg givet att de cykliska bolagen fortsätter att visa tillväxt. Företagsledningarnas syn på framtiden är generellt sett försiktigt optimistisk. Den osäkerhet som funnits kring tariffer börjar lägga sig och de flesta bolag vi pratat med kompenserar dessa kostnadsökningar fullt ut med prishöjningar. Det blir den amerikanska konsumenten som får betala tullarna.
Fastighetsbolagen Atrium Ljungberg och Platzer startade rapportperioden med optimistiska besked som fått fastighetssektorn att ta fart. Värderingarna är häpnadsväckande låga på sina håll och med en bättre svensk ekonomi i ryggen kan det lossna rejält för den iskalla sektorn. Intresset för fastighetsaktierna är väldigt lågt just nu och skulle intresset öka är potential i många aktier hög. Vi har nyligen adderat Platzer till vår nordiska aktieförvaltning.
