top of page

PAM Distressed Opportunities (PDO) - Kvartalsuppdatering Q3 2024

Skribentens bild: PAM CapitalPAM Capital

Substansvärdet på preferensaktierna i PDO steg preliminärt med 7 procent under det tredje kvartalet till preliminärt 112,31. Denna utveckling kan hänföras till Riksbankens senaste sänkning av styrränta och räntebana vilket ökat riskviljan i kreditmarknaden. 

 

Räntesänkningarna påverkar i stor utsträckning fastighetsbolagen med lägre räntekostnader och högre bokförda fastighetsvärden. Successivt bättre marknadsförutsättningar har också bidragit till att många fastighetsbolag kunnat refinansiera sina utestående obligationer till marknadsmässiga villkor vilket minskat refinansieringsrisken och sammantaget kreditrisken. PDO:s investeringsportfölj består till ¾ av fastighetsobligationer vilka inköpts till en snittkurs på 78% av nominellt belopp och vars kuponger i snitt var 11 procent vid kvartalsskiftet. 

 

Starkast utveckling under det tredje kvartalet hade det hybrida obligationsinnehavet i Heimstaden AB vilka steg med drygt 50 procent under kvartalet. Utvecklingen har stärkts av att Heimstaden AB:s dotterbolag Heimstaden Bostad - efter två och ett halvt års frånvaro från emissionsmarknaden - under månadsskiftet augusti/september emitterade en två- och en treårig obligation om totalt 2,4 mdr kr till en förmånlig ränta om cirka 5,5 procent vid emissionstillfället. 

 

Avkastningen under det tredje kvartalet skall inte ses som en garanti för att PDO når sitt avkastningsmål på 50 procent under uttalad investeringsperiod på tre år då underliggande obligationer är riskfyllda och värdet på PDO:s preferensaktier kan sjunka och även förlora sitt värde.



 

Utveckling under året för utvalda marknader



bottom of page