I dagens Börsmorgon kommenterar Mattias Eriksson, aktieförvaltare på PAM Capital, de senaste rapporterna från bland andra Handelsbanken, Swedbank och Thule.
Handelsbanken, Swedbank och Nordea är de storbanker som hittills har rapporterat och samtliga presterar över förväntan. Trots att de lägre räntorna sätter press på bankernas räntenetto har de lyckats kompensera detta med andra intäktsströmmar som exempelvis provisionsintäkter. I Nordeas rapport nämns ökade kostnader för teknikutveckling och förstärkt riskhantering, men bankerna har generellt varit skickliga på att hantera sina kostnader och generera höga vinster trots försämrade räntenetton.
Storbankerna har överlag stark vinstgenerering och hög avkastning på kapitalet, men där Mattias anser att de implicita riskpremierna som bankerna handlas till är alldeles för höga. Mattias noterar också att bankernas långsiktiga vinsttillväxt ofta speglar den ekonomiska tillväxten (BNP), vanligtvis runt 4 %. Sammantaget framhåller Mattias att dessa banker representerar en lågriskinvestering med hög utdelning och därmed attraktiv direktavkastning.
Även Thule, som ingår i vår Nordenportfölj, har levererat en mycket stark rapport trots en fortsatt utmanande marknad. Bolaget överträffade förväntningarna med ett resultat som översteg prognoserna och rapporterade en imponerande rörelsemarginal på 17,6 %. Den organiska tillväxten uppgick till drygt 4 %, där försäljningstillväxten främst drivs av deras nya produktkategorier. Hundtransport och Bilbarnstolar, som lanserades under 2024, har fått en mycket stark start och bidragit till framgången.
Se programmet i sin helhet här: Börsmorgon 23 oktober
Ett urval av klippen: