Spänd väntan på Q2-rapporterna
- PAM Capital
- för 11 minuter sedan
- 2 min läsning
Juni månad var överlag en ganska lugn månad sett till utvecklingen på världens börser i allmänhet och Stockholmsbörsen i synnerhet, trots att Israel anföll Iran fredagen den 13 juni. MSCI World i svenska kronor gick upp 2,4 procent, S&P 500 steg 5,0 procent och STOXX Europe 600 föll 1,3 procent. Stockholmsbörsen ökade beskedliga 0,5 procent.
Den amerikanska techsektorn fortsatte att gå bra i juni. Det kom ytterligare bevis för fortsatt hög tillväxt för det mesta AI-relaterat. Att USA och Kina kom överens om handeln länderna emellan bidrog också positivt. Nvidia steg 16,9 procent i juni och Microsoft lyfte 8 procent. Nvidia är nu världens högst värderade bolag, strax före Microsoft.
Under månaden kom det naturligtvis nya utspel från Donald Trump. Bland annat lyckades han skrämma upp investerare när han berättade att brev med tullsatser kommer att skickas ut, trots att tullpausen gäller till den 9 juli. Vi börjar närma oss det datumet och förhandlingarna är intensiva, enligt mediauppgifter. Tullhotet verkar dock inte skrämma investerare på samma sätt längre – alla större aktiemarknader står högre idag jämfört med innan ”Liberation Day” – men det är ändå för tidigt att ropa faran över. Vi vet ännu inte hur höga tullarna blir och hur de kommer att slå på efterfrågan. Rapporterna för det andra kvartalet, som börjar att publiceras inom kort, kan förhoppningsvis skingra en del av den osäkerheten. Vi har generellt sett lågt ställda förväntningar på utvecklingen i det andra kvartalet.
Större globala bolag presterade väl i det första kvartalet och förmedlade optimism inför framtiden, trots rådande osäkerhet. Cirka 78 procent av S&P 500-bolagen rapporterade vinster för Q1 som överträffade förväntningarna, vilket är en ovanligt hög siffra. Inte minst de ledande techbolagen, som till exempel Nvidia, har rapporterat en stark vinstutveckling och positiva tillväxtutsikter, vilket till stor del förklarar uppgången för S&P 500 på 5 procent i juni.
PAM Capital Fixed Income
Q2 2025 präglades av hög volatilitet och ett ökat inslag av politisk risk. Samtidigt sänkte flera centralbanker sina styrräntor i ett försök att stimulera den allt svagare ekonomiska tillväxten. Tillsammans skapar dessa faktorer förutsättningar för fortsatt marknadsturbulens under Q3, något vi avser tillvarata via fortsatta investeringar i juniora bankobligationer. Läs mer i kvartalsrapporten för PAM Capital Fixed Income.
